«Уралкалий» (Компания; Московская Биржа: URKA), один из ведущих мировых производителей калия, опубликовал финансовые результаты в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) за первое полугодие 2017 года¹.

КЛЮЧЕВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ I ПОЛУГОДИЯ 2017 ГОДА:

по сравнению с аналогичным периодом 2016 года

• Выручка выросла на 29% и составила 1 388 млн долларов США
• Чистая выручка² выросла на 23% и составила 1 095 млн долларов США
• EBITDA³ выросла на 10% и составила 673 млн долларов США
• Рентабельность по EBITDA⁴ составила 61%
• Денежная себестоимость реализованной продукции составила 39,7 долларов США за тонну
• Средняя экспортная цена тонны хлористого калия на условиях FCA снизилась на 11% до уровня в 167 долларов США

КЛЮЧЕВЫЕ ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ I ПОЛУГОДИЯ 2017 ГОДА:

по сравнению с аналогичным периодом 2016 года

• Объем производства вырос на 18% и составил 6,0 млн тонн хлористого калия
• Объем продаж вырос на 35% и составил 6,6 млн тонн хлористого калия

КЛЮЧЕВЫЕ КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ I ПОЛУГОДИЯ 2017 ГОДА:

• В апреле Компания подписала с ПАО «Сбербанк России», Сбербанк (Швейцария) АГ и SIB (Кипр) LIMITED соглашение об открытии возобновляемой рамочной кредитной линии на сумму до 750 млн долларов США. Период доступности кредитной линии составляет 3 года, в течение которого «Уралкалий» может привлекать заемные средства траншами на разные сроки в рамках лимита и периода доступности кредитной линии. Привлеченные средства могут быть направлены на финансирование текущей деятельности Компании, включая рефинансирование ее текущих долговых обязательств.
• В мае «Уралкалий» объявил о завершении сбора книги заявок выпуска биржевых облигаций серии ПБО-03-Р номинальным объемом 15 млрд рублей, размещаемых в рамках Программы биржевых облигаций Компании. Общий объем спроса со стороны диверсифицированного пула инвесторов, в том числе банков, инвестиционных, управляющих и страховых компаний, а также ритейл-инвесторов превысил 38 млрд рублей.

ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ, ПРОИЗОШЕДШИЕ ПОСЛЕ ОТЧЕТНОГО ПЕРИОДА:

• В августе «Уралкалий» подписал с 11 международными банками соглашение о привлечении предэкспортного финансирования на сумму 850 млн долларов США. Ставка по кредиту составила LIBOR + 2,2%, срок кредита — 5 лет. Привлеченные кредитные средства будут направлены на рефинансирование долговых обязательств и финансирование текущей деятельности Компании.

Ключевые финансовые и производственные результаты:

Обзор финансовой деятельности Компании

В первой половине 2017 года выручка Компании выросла на треть, в основном, за счет роста объема продаж, а чистая прибыль снизилась вдвое из-за снижения дохода от курсовых разниц и переоценки производных финансовых инструментов.

Денежная себестоимость реализованной продукции выросла с 32 до 39,7 долларов США за тонну, в основном, за счет укрепления рубля на 17%; в рублевом эквиваленте рост составил всего 3%.

Чистая задолженность Компании по состоянию на конец июня 2017 года составила 5 512 млн долларов США.

Соотношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев составило 4,43x, средняя ставка по кредитному портфелю за первые 6 месяцев 2017 года — 4,4%.

Обзор рынка⁵

В первой половине 2017 года на калийном рынке наблюдался определенный подъем. Рост спроса и цен на калийные удобрения обеспечили высокий уровень покупательской активности. По итогам первых шести месяцев 2017 года мировой объем поставок калия составил около 33 млн тонн по сравнению с 28 млн тонн годом ранее.

Спрос на калий в первом полугодии 2017 года продемонстрировал положительную динамику во всех регионах потребления. Так, в Бразилии объем импорта калия продолжал расти рекордными темпами, чему способствовало увеличение посевных площадей сои и рост прибыльности фермеров. В Северной Америке и Европе весной наблюдался значительный спрос на удобрения на фоне благоприятных погодных условий и необходимости пополнения покупателями складских запасов. В Китае и Индии объемы импорта калийных удобрений по итогам первого полугодия 2017 года оказались более высокими, чем ожидалось. В Юго-Восточной Азии объемы импорта также возросли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, ввиду хорошей прибыльности производителей пальмового масла и более благоприятных условий выращивания сырья для него.

Прогноз на второе полугодие остается положительным. Объемы поставок во втором полугодии говорят об уверенности покупателей в сильной рыночной конъюнктуре.

В июле 2017 года «Уралкалий Трейдинг» (100%-я дочерняя компанией ПАО «Уралкалий») первым заключил годовой морской контракт с консорциумом китайских покупателей и контракт с компанией IPL на поставку хлористого калия в 2017-2018 финансовом году. Цена поставляемых в Китай и Индию калийных удобрений соответствует текущему рыночному уровню цен. Заключение контрактов с Китаем и Индией является очень позитивным сигналом для мирового рынка калийных удобрений с точки зрения ценообразования. Ценовая определенность в отношении долгосрочных контрактов дала рынку ценовые ориентиры в начале третьего квартала и стала стимулом для повышения потребительской активности на мировом рынке.

В Китае ожидается, что спрос на калий будет расти в течение осеннего сезона. По прогнозам, объем спроса в Китае по итогам года составит около 15,5-15,7 млн тонн.

Контракты с индийскими импортерами, благоприятный сезон дождей и укрепление рупии относительно доллара США должны стать стимулами для роста спроса в регионе во втором полугодии. В 2017 году Индия может импортировать около 4,0-4,1 млн тонн хлористого калия.

В Юго-Восточной Азии благоприятные условия производства пальмового масла и укрепление национальных валют по отношению к доллару США поддерживают стабильный спрос на калий. По итогам года в регион может быть поставлено 9,5-9,6 млн тонн калийных удобрений.

Хорошие показатели экономики фермеров в Латинской Америке продолжат поддерживать устойчивый спрос на калийные удобрения в регионе. Объем импорта в Бразилию в 2017 году может побить рекорд, установленный в 2014 году (9,1 млн тонн). Общие поставки хлористого калия в Латинскую Америку могут составить 12,4-12,6 млн тонн.

На рынках Европы, Ближнего Востока, Африки и бывшего СССР во втором полугодии сохранится высокий спрос на калий. Наибольший рост спроса отмечается Центральной, Восточной Европе и Африке. Прогнозируется, что объем спроса на калий в текущем году вырастет на 2% по сравнению с предыдущим годом до 12,2-12,3 млн тонн

В Северной Америке наблюдался хороший спрос в рамках программы летних закупок калия. По прогнозам, поставки останутся стабильными. По итогам 2017 года спрос может сохраниться на уровне прошлого года (9,5 млн тонн) или слегка снизиться из-за уменьшения посевных площадей под кукурузу.

Учитывая хорошие показатели первого полугодия и позитивные ожидания на 2-е полугодие, мы увеличили прогноз по мировому спросу на 2017 год до 63-64 млн тонн.

«Уралкалий» (www.uralkali.com/ru) — один из ведущих мировых производителей и экспортеров калия. Производственные активы Компании включают пять рудников и семь обогатительных фабрик, расположенных в городах Березники и Соликамск (Пермский край). В основном производственном подразделении Компании работают около 11 000 сотрудников. Акции ПАО «Уралкалий» обращаются на Московской бирже.

Учитывая делистинг ГДР Компании на Лондонской Фондовой Бирже в декабре 2015 года, а также, принимая во внимание, что в июне 2017 года Московская биржа перевела акции Компании из первого в третий уровень в связи со снижением количества акций в свободном обращении, которое по состоянию на сегодняшний день составляет 5.6% уставного капитала Компании, звонок с инвесторами по результатам отчетности по МСФО за первое полугодие 2017 года не проводится.

¹ Финансовая отчетность подтверждена в ходе обзорной проверки ЗАО «Делойт и Туш СНГ» и доступна на корпоративном сайте «Уралкалия»: http://www.uralkali.com/ru/investors/reporting_and_disclosure/uk_msfo/

² Чистая выручка от продаж рассчитывается как выручка за вычетом расходов на фрахт, перевалку и оплату железнодорожного тарифа

³ EBITDA рассчитывается как операционная прибыль плюс износ основных средств и амортизация нематериальных активов

⁴ Рентабельность по EBITDA рассчитывается как отношение EBITDA к чистой выручке

⁵ Источники: Оценка Уралкалия, IFA, таможенная статистика, финансовая отчетность производителей калия