ПАО «Уралкалий» (Компания; Московская Биржа: URKA), один из крупнейших мировых производителей калия, опубликовал промежуточную финансовую отчетность в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) за первое полугодие 2020 года¹.

КЛЮЧЕВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ I ПОЛУГОДИЯ 2020 ГОДА:

по сравнению с аналогичным периодом 2019 года

• Выручка снизилась на 14% и составила 1 323 млн долларов США
• Чистая выручка² снизилась на 20% и составила 1 062 млн долларов США
• EBITDA³ снизилась на 35% и составила 570 млн долларов США
• Рентабельность по EBITDA⁴ составила 54%
• Денежная себестоимость реализованной продукции⁵ составила 43,4 доллара США за тонну
• Средняя экспортная цена тонны хлористого калия на условиях FCA снизилась на 31% и составила 170 долларов США

КЛЮЧЕВЫЕ ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ I ПОЛУГОДИЯ 2020 ГОДА:

по сравнению с аналогичным периодом 2019 года

• Объем производства снизился на 8% и составил 5,2 млн тонн хлористого калия
• Объем продаж вырос на 14% и составил 6,1 млн тонн хлористого калия

КЛЮЧЕВЫЕ КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ I ПОЛУГОДИЯ 2020 ГОДА:

• В феврале Компания привлекла 30 млрд рублей в рамках собственной программы биржевых облигаций на уровне 6,85% — минимальном купоне за всю историю Компании на российском долговом рынке. Всего в ходе формирования книги заявок было подано 80 заявок от диверсифицированного пула инвесторов, в том числе банков, инвестиционных, управляющих и страховых компаний, а также ритейл-инвесторов.
• В мае Компания подписала соглашение о предэкспортном финансировании с 11 международными банками о получении кредита в размере 665 млн долларов США. Ставка по кредиту составила LIBOR + 2,2%, срок кредита — 5 лет. Привлеченные кредитные средства использовались для рефинансирования долговых обязательств и финансирования текущей деятельности «Уралкалия».

Ключевые финансовые и производственные результаты:

Обзор финансовой деятельности Компании

В первой половине 2020 года Компания получила чистый убыток в размере 180 млн долларов США в основном за счет отрицательных курсовых разниц и переоценки деривативов.

Денежная себестоимость реализованной продукции (без учета товаров для перепродажи) составила 43,4 доллара США за тонну.

В 1 полугодии 2020 года средняя экспортная цена тонны калия на условиях FCA составила 170 долларов США за тонну, что на 75 долларов США ниже относительно аналогичного периода прошлого года.

В первом полугодии 2020 года Компания показала рост объемов продаж калийных удобрений на 14%, что преимущественно было обусловлено увеличением поставок в Китай, США, ЮВА и страны Латинской Америки.

«Уралкалий» по итогам 1 полугодия 2020 года почти полностью сохранил уровень поставок калия на премиальный рынок Европы и увеличил объем поставок в Африку в 10 раз относительно аналогичного периода 2019 года.

Чистая задолженность Компании по состоянию на конец июня 2020 года составила 4 634 млн долларов США.

Соотношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев составило 3,64x, средняя ставка по кредитному портфелю за первые 6 месяцев 2020 года в долларах США составила 3,73% и в евро — 1,72%.

Обзор операционной деятельности Компании

«Уралкалий» продолжил реализацию инвестиционной программы по расширению производства, среди основных проектов:

• Строительство Усть-Яйвинского рудника, в рамках которого продолжено строительство поверхностного комплекса; завершены работы на объектах энергетики; завершено строительство стволов; ведется проектирование подземного комплекса;
• Строительство нового рудника СКРУ-2, в рамках которого продолжены работы по проходке стволов;
• Расширение СКРУ-3, в рамках которого продолжено строительство объектов поверхностного и подземного комплексов;
• Строительство Половодовского калийного комбината, в рамках которого продолжены подготовительные работы.

Компания реализует программы снижения издержек, совершенствования технологий, а также замены оборудования на более производительное.

Компания продолжает проводить комплексный мониторинг ситуации на рудниках Березники-1 и Соликамск-2, а также работы по закладке отработанного шахтного пространства на всех действующих рудниках. Все активности проводятся в штатном режиме согласно графику.

Обзор рынка⁶

В первом полугодии 2020 года конъюнктура на мировом калийном рынке оставалась относительно сложной вследствие перепроизводства в 2019 году: цены на калий продолжили тенденцию к снижению, при этом спрос на калий был относительно устойчивым. Ожидается, что во втором полугодии 2020 года сохранятся более благоприятные рыночные условия.

По итогам 6 месяцев 2020 года наблюдался рекордный уровень импорта калийных удобрений в Бразилию, что стало результатом продолжительного высокого спроса на соевые бобы, а также укрепления курса реала по отношению к доллару США. В апреле 2020 года было зафиксировано падение цены на калий (CFR) до минимальных значений за десятилетие, однако по итогам 2 квартала 2020 года цены начали показывать рост. По прогнозам, годовой спрос на калийные удобрения в Латинской Америке может показать прирост до 0,5 млн тонн относительно уровня 2019 года и достичь отметки в 13,6 млн тонн.

В Северной Америке, несмотря на рост посевных площадей под сою и кукурузу относительно уровня 2019 года, когда наблюдались неблагоприятные погодные условия, приведшие к значительному снижению объемов вносимого калия в весеннем сезоне и аккумулированию больших его запасов, продолжается снижение цен на гранулированный калий (FOB NOLA). Учитывая данные факты, ожидается, что по итогам 2020 года спрос на калийные удобрения в регионе может показать рост на 3-4% относительно уровня 2019 года.

В странах Европы, Ближнего Востока и Африки спрос на калийные удобрения в первом полугодии 2020 года был стабильным. По итогам 1-й половины 2020 года европейские рынки оказались премиальными по отношению к другим основным спотовым рынкам. Ожидается, что годовой спрос увеличится на 3% относительно уровня предыдущего года, в том числе за счет увеличения импорта калия странами Африки.

Спрос на калийные удобрения на рынке Юго-Восточной Азии в течение 1-й половины 2020 года оставался слабым, в большей части за счет проблем в секторе производства пальмового масла в Индонезии и Малайзии, являющемся главным потребителем калийных удобрений в регионе. По прогнозам, по итогам 2020 года спрос на калийные удобрения останется на уровне предыдущего года.

Китай остается главным импортером калийных удобрений в мире. Во втором квартале 2020 года наблюдалось замедление спроса ввиду значительных накопившихся товарных запасов калия, при этом ожидается, что во втором полугодии спрос будет восстанавливаться и по итогам года покажет рост в 1-2% по сравнению с 2019 годом.

На рынке Индии, на фоне стабильного внутреннего потребления, стабильности экономики по сравнению с другими развивающимися странами, по прогнозам, годовой спрос на калийные удобрения в регионе может показать прирост на 0,3 млн тонн относительно уровня 2019 года и достичь отметки в 4,2-4,3 млн тонн.

Объем поставок на внутренний рынок России по итогам 1-й половины 2020 года оставался стабильным и составил 1,3 млн тонн, что соответствует уровню поставок в аналогичном периоде предыдущего года.

Компания ожидает, что по итогам 2020 года мировой спрос на калий покажет небольшой рост и достигнет 65-66 млн тонн, в основном, из-за хорошего спроса на калий в Бразилии, а также ожидаемого восстановления на основных рынках Юго-Восточной Азии, США и Центральной Америки.

«Уралкалий» (www.uralkali.com/ru) — один из ведущих мировых производителей и экспортеров калия. Производственные активы Компании включают пять рудников и семь обогатительных фабрик, расположенных в городах Березники и Соликамск (Пермский край). В основном производственном подразделении Компании работают более 12 000 сотрудников.

¹ АО «Делойт и Туш СНГ» провело обзорную проверку промежуточной сокращенной консолидированной финансовой отчетности ПАО «Уралкалий» и его дочерних предприятий по МСФО за первое полугодие 2020 года, которая доступна на корпоративном сайте «Уралкалия» по ссылке

² Чистая выручка от продаж рассчитывается как выручка за вычетом расходов на железнодорожный тариф и аренду вагонов, фрахт и перевалку

³ Скорректированная EBITDA рассчитывается как операционная прибыль, скорректированная на износ основных средств, амортизацию нематериальных активов и активов в форме прав пользования, обесценение и списание основных средств, внеплановые расходы на благотворительность и социальную сферу, а также расходы, связанные с мерами профилактики и предотвращения COVID-19

⁴ Рентабельность по EBITDA рассчитывается как отношение EBITDA к чистой выручке

⁵ Без учета товаров для перепродажи

⁶ Источники: Оценка «Уралкалия», IFA, таможенная статистика, финансовая отчетность производителей калия